認股證及牛熊證教學文章 資金積極流入淡倉 部署前宜認清風險

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資金積極流入淡倉 部署前宜認清風險

恒指本週重上18,000點關口,指數過去2週累積接近4,000點波幅,在認股證牛熊證市場,資金一面倒流入淡倉,現時部署淡倉需特別小心,需要評估一下究竟應該用哪一款產品,利用認股證還是牛熊證較合適呢?

近日市況波動,部份個股動輒都有10%的波幅,就算選擇收回價較遠的產品,都有機會即日就被強制收回,因此牛熊證的風險極高,如要部署亦宜時刻注意市場變化,隨時為調整策略作好準備。

而部署認沽證亦需注意波幅風險,從網站上的個股波幅數據觀察各股份近期的波幅變化,股價反彈令早前急升的波幅稍為回落,但仍處於比較高位水平,若跟一個月之前比較仍高出一段距離,因此若正股走勢回穩,波幅亦有機會回落,直接影響到輪價表現,選擇產品時需要特別小心,留意產品條款,挑選合適現時市況的產品。

正正因為波幅變化會影響認股證的表現,所以選擇產品時需要針對這個風險,中年期、輕微價外證的引伸波幅敏感度較低,相對受波幅變化的影響較輕微,是現時較合適的條款,另外亦要注意街貨數據,上月股價回落時於高位累積了不了認購證的街貨,現時股價反彈,這批早前的「蟹貨」慢慢鬆綁,對輪價造成壓力,同樣地,股價這2周反彈資金流入認沽證,令產品累積不少街貨,選擇時亦要留意街貨數據。利用認股證搜尋器條款及街貨篩選出中期輕微價外、低街貨後,可比較這批產品的槓桿,挑選當中槓桿較高的選擇,投資者可留意以下條款合適、焦點股份的認沽證介紹。

相關產品條款:

騰訊沽22344,行使價250.8元,2023年1月26日到期,實際槓桿7.3倍

阿里沽27800,行使價60.13元,2023年4月20日到期,實際槓桿3.4倍

美團沽25743,行使價127.9元,2023年2月14日到期,實際槓桿4.3倍

比迪沽24652,行使價167.78元,2023年5月25日到期,實際槓桿3.2倍

港交沽24707,行使價275元,2023年1月18日到期,實際槓桿8.2倍

友邦沽24193,行使價68元,2023年12月22日到期,實際槓桿4.1倍

平安沽26316,行使價33元,2023年3月27日到期,實際槓桿5.4倍

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/



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Non-Collateralized nature of structured products

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